近日，国度药监局、海关总署荟萃发布《对于允许入口牛黄试点用于中成药出产估计事项的公告》，书记开展牛黄入口使用试点，对于来自不存在疯牛病疫情禁令国度（地区），且稳妥我国海关检疫要乞降药品性量磨砺条目的牛黄，允许其试点用于中成药出产。

　　紧接着，海关总署公告称，自2025年4月23日起，允许稳妥条目的阿根廷牛黄入口。

　　牛黄究竟为何物？其源于动物牛的干燥胆结石，始载于《神农本草经》，具有清心、豁痰、开窍、凉肝、息风、解毒之功效，用于热病神昏、中风痰迷、惊痫抽搐、癫痫发狂、咽喉肿痛、曲直生疮等。

　　当代筹商标明，牛黄具有平凡的药理作用。牛黄为好多常用或名贵中成药的伏击配方组成之一，举例牛黄上清丸、牛黄解毒片、牛黄降压丸、安宫牛黄丸、片仔癀、至宝丹等。

　　艾媒研讨CEO兼首席分析师张毅告诉21世纪经济报谈记者，早期试点入口量相对不大，对同仁堂、片仔癀等高端中成药企业是要害利好，缓解原材料供应风险，褂讪产物产能，慷慨大型企业出产需求。永久则可能形成供应链分层化，中小药企自然牛黄原材料得到才调较弱，会倒逼其在互异化阛阓发力。

　　仅从原料价钱来看，一部分不雅点以为，此举扩大了牛黄得到阶梯，一定进度上鼓吹贬责了药品出产企业原料紧缺的问题，对慷慨药材阛阓供应、平抑牛黄价钱起到了积极作用。而另有业内东谈主士对此捏保守作风，以为短期难以带动价钱下行。

　　试点开闸后，供应链分层化

　　经过近24年的入口禁令后，我国牛黄阛阓迎来策略松捆。该项试点时限为2年，试点区域为北京、天津、河北、上海、浙江、江西、山东、湖南、广东、四川、福建、广西等12省（自治区、直辖市），牛黄入口肯求东谈主应当为试点区域内处方含牛黄的中成药品种的药品上市许可捏有东谈主。

　　凭证措施，入口的牛黄除入口肯求东谈主私用于联系中成药的出产外，褪色集团公司试点区域内的控股企业也可使用已入口的牛黄。确保入口的牛黄仅用于集团里面指定企业联系中成药的出产，不得对外售售。

　　入口牛黄传统上一直是我国牛黄药材的伏击开头。因2000年前后疯牛病疫情在大家扩展，为限定风险，原国度药品监督照顾局发布了《对于进一步加强牛源性偏执联系药品监督照顾的公告》，明确条目“谢却使用入口牛源性材料制备中成药，如自然牛黄、牛胆膏、牛骨粉等”。

　　在2024年7月，联系部门初次就敞开试点征求主意。彼时，公论存眷敞开试点后对牛黄及以自然牛黄为主要原料的中成药价钱、供应的影响。

　　牛黄行为零散中药材，其供需矛盾由来已久。研报数据自大，自然牛黄为牛科动物病理产物，常常在5岁以上老牛体内自然形成，发现概率1%至2%，开头稀缺。华鑫证券对此的测算数据为，国内自然牛黄产量在900公斤掌握，而阛阓需求量为5000至6000公斤，处于供不应求现象。

　　“自然牛黄年需求较大，缺口显贵，年需求约5至8吨，但当今产量远不足此，永久依赖入口和替代品填补需求。”张毅清楚。

　　值得精粹的是，凭证华经产业筹商院数据，2022年大家（含我国）肉牛存栏量约9.4亿头，我国约1.02亿头，大家肉牛存栏量是国内近十倍。这一数目差距意味着外洋阛阓的潜在供应才调是国内近十倍，也为入口提供了客不雅基础。

　　为确保质料安全，这次开闸引“牛黄”同期接济了严格的监管框架。

　　据国度药监局与海关总署先容，使用入口牛黄出产中成药的药品上市许可捏有东谈主，应当照章对药品出产、研讨、使用全经过中药品的安全性、有用性和质料可控性认真。药品上市许可捏有东谈主应当接济健全入口牛黄的追想体系，从泉源加强牛黄质料限定。使用入口牛黄出产中成药应竖立单独的出产开拓，不得与其他品种共线出产。联系省级药品监督照顾部门要加强对牛黄入口及使用入口牛黄出产中成药的监管，督促企业接济完善入口牛黄的追想体系。

　　这一策画实则从监管和原材料可控性角度，甩手入口牛黄销售，仅限集团里面使用，毛糙追想产物性量、进行溯源，防护私运混入正当供应链。

　　“这一策略将鼓吹供应链分层化发展。”张毅进一步暗示，大型企业集团有资源和资金、手艺才调接济牛黄储备库，缓冲外洋阛阓原材料价钱波动对产物价钱的影响。此举亦是饱读舞企业在研发、出产、销售等法子有用指标，幸免资源花消。

　　“在高端阛阓挤压中小品牌，但也会饱读舞或倒逼中小企业用合成生物学旅途开发更多联系产物。”张毅以为，行业整合瞻望进一步加快。“策略可能催生区域性伏击定约或组合体，通过集体采购议价、分享研发后果，向合成生物链延迟。”

　　由此看来，在严格的质料监管体系下，入口牛黄的合理期骗有望升迁联系中成药产物的质料褂讪性，同期或将倒逼产业向手艺革命和集约化地点发展。

　　价比黄金，进面试点能否缓解高价？

　　其实，为了缓解自然牛黄的供应冗忙，早已有联系代用品。国度批准的牛黄及代用品圭臬共有四个，即牛黄、接济牛黄、体外培育牛黄、东谈主工牛黄。当今，体外接济牛黄独家出产机构是健民集团捏股33.54%的健民大鹏。

　　常常，体外培育牛黄的价钱主要凭证出产本钱等进行详情，与自然牛黄的价钱并无关系。而东谈主工牛黄因本钱较低，在国内阛阓占据主导地位。

　　张毅进一步指出，在国内阛阓，东谈主工牛黄占比约70%，体外培育牛黄占比3%至18%。自然东谈主工牛黄本钱相对较低，在中成药中占比大，但药效相对较弱，高端药品如安宫牛黄丸等依赖自然牛黄。

　　已有筹商后果讲解，牛黄与偏执代用品所含有化学要素的种类偏执组成比存在互异，进而影响它们的生物活性。亦不乏筹商指出，自然牛黄与体外培育牛黄在部分制剂中可替代使用，但牛黄与东谈主工牛黄功效互异较大，不可用东谈主工牛黄替代牛黄。

　　这也导致阛阓上自然牛黄价钱永迢遥于高位。详细中药材全国网、中药材价钱指数网数据，在2024年8月，自然牛黄价钱从140万元/公斤高潮到165万元/公斤。直至2024年12月底，自然牛黄阛阓价钱为170万元/公斤，比拟2023年头的57万元/公斤已升迁了198.25%。

　　按照近期国内黄金零卖阛阓价钱为每克700余元，自然牛黄的价钱已远超黄金。

　　这是因为国内每年自然牛黄的产出量远弗成慷慨传统中成药出产的需求量，永迢遥于供需关系急切现象，导致价钱不停走高。

　　对于入口牛黄试点，业内期待国内高价自然牛黄的加价趋势得到阻难。华安证券以为，入口牛黄试点有望缓解国内自然牛黄的冗忙并裁减价钱。同期，有益于使用自然牛黄为中药材原料的品牌中药改善盈利水平。诚通证券则指出，自然牛黄进面试点，为同仁堂等含牛黄要素药品出产企业，扩大自然牛黄供应带来便利，翻开出产原料供应甩手瓶颈。

　　然则，部分企业的作风相对保守。同仁堂恢复称：“策略的实际是否会有用缓解自然牛黄的本钱压力，尚需联接多重因素详细研判。”

　　又由于自然牛黄及代用品之间价钱上存在较大互异，客不雅上形成含牛黄中成药阛阓价钱收支宽绰。以安宫牛黄丸为例，电商平台上的售价从每粒50多元至380元不等，而同仁堂的“双自然”安宫牛黄丸在香港阛阓的零卖价更是从2010年起历经8次提价，2024年6月最新订价港版一粒装安宫牛黄丸价钱为1280港元（折合东谈主民币约1189元），涨幅达20%。这其中，除受品牌、出产工艺等因素影响外，原料价差亦是最伏击的影响因素。

　　原料本钱的高企，成为药企利润空间被挤压的关节因素。举例，同仁堂2024年增收不增利，营收同比增长4.12%至185.97亿元，归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，为五年来初次负增长。

　　濒临原材料价钱的捏续攀升，部分药企已启动调度策略，并坦言本钱压力是主要挑战。

　　举例，同仁堂保留了安宫牛黄丸在内地阛阓的提价可能性。佛慈制药则暗示，会凭证原材料价钱、出产本钱、阛阓供需、阛阓竞争等多方面因素，应时调度产物销售价钱。

　　自然同仁堂等企业服务着本钱压力，但本钱端的利好音尘也并未刺激同仁堂、片仔癀、达仁堂等企业在二级阛阓收成捏续涨幅。片仔癀在2025年4月23日下落0.52%，广誉远下落1.33%，达仁堂下落1.19%。4月24日，同仁堂报收于36.37元，下落0.22%。

　　业内的作风则是，尽管进面试点有望缓解供应压力，但短期内自然牛黄的高价态势或难连忙扭转。一位从事医药研发和医药产业链平台服务的业内东谈主士向21世纪经济报谈记者清楚：“自然牛黄体育游戏app平台，入口价钱也下不来”。