炒股就看金麒麟分析师研报，巨擘开yun体育网，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　开始：金角财经　作家 | 颖宝

　　最近，互联网招聘巨头BOSS直聘作念出了令东说念主不测的举动。

　　BOSS直聘晓示，拟在港股阛阓公开拓售3000万股A类普通股，占刊行后股本的3.2%，最多募资约23.4亿港元（约合东说念主民币21.4亿元）。其还可笔据阛阓需求增发最多450万股，若全部发售完，将占刊行后股本的3.6%。

　　泛泛而言，企业增发股票经常源于资金压力，但BOSS直聘最新一季报高慢，其账上现款高达27.9亿元，较上一季度又多了2.37亿元。

　　更吊诡的是，BOSS直聘的增发有10%的份额（300万股）绽开给了散户。

　　泛泛企业增发，基于对资金门槛、承担恒久风险才智的探讨，会径直面向机构作念定增，毕竟单份认购金额常达数千万元，散户的参与才智较低。而BOSS直聘股份发售文献高慢，每股发售价最高78港元，每手100股，“入场费”仅需7878.66港元。

　　不差钱却要募资，偏又取舍了一条低效果的募资渠说念，BOSS直聘到底打的什么算盘？

　　一次奇怪的增发

　　BOSS直聘独创东说念主赵鹏我方也承认，增发的主要指标不是募资，而是公司在港股的走动流动性，“不错赢得更多香港股民和机构的参与，沿路共享公司成长的红利”。

　　提及来，这还牵连到夙昔BOSS直聘是如安在港股上市的。2022年，照旧在好意思股上市的BOSS直聘取舍以先容情势在港交所上市，浮浅来说等于莫得刊行新股或召募资金。

　　官方的阐述是，现款储备填塞，现款流致密。而外界多量臆度，还和其时的环境关联。夙昔中概股企业在好意思股阛阓遇到放荡杀跌，公告高慢BOSS直聘已被纳入中概股的“预摘牌”名单，BOSS直聘可能会因为挂念在这种阛阓环境下，刊行新股会遇到“卖不出去”的逆境，而遴选更安妥的意见，即“径直不卖”转上市。

　　这种情势带来了的公正不问可知，BOSS直聘在港股飞快上市，而况股权结构得以保抓结识。不外也有缺憾的处所，等于BOSS直聘的事迹太好了。

　　2025年一季度报高慢，BOSS直聘营收同比上升12.9%至19.2亿元，净利润同比上升111.5%至5.18亿元。在此前的2023年、2024年，BOSS直聘的营收为60亿元、73.6亿元，同比增速鉴识为32%、23.6%，净利润同比增速更为惊东说念主，鉴识为925%、44.2%。一年内净利润翻9倍的企业，阛阓上真未几见。

　　强盛的盈利带来股价朝上。从2024年12月运转，BOSS直聘股价走出趋势性反弹高涨，到本年6月底，股价累计高涨疏淡40%；进入7月略有回调，但截止7月4日，涨幅依然保抓在35%以上。

　　但探讨到BOSS直聘因历史原因而形成的股权连络，成绩高涨红利的普通投资者可能如实未几，这让独创东说念主赵鹏的话听上去也有些兴致。

　　本年以来，港股全体浮现转好，中好意思关系近期有所倨傲，那么此时面向散户增发颇有极少“发彩票”的意旨兴致。2014-2020年间，BOSS直聘累计融资6次，融资总金额达数十亿元东说念主民币，而只消这一次不图钱，只图回馈人人。

　　不外这个天下上莫得一头雾水的恨，也莫得一头雾水的爱。BOSS直聘的“撒钱”看成，也有说欠亨的处所。

　　比如仅给散户10%的份额，能增多几许流动性呢？退一步来说，3.2%的股票增发比例照旧很低了，险些不会对公司股本形成稀释，意味着不会对鼓舞架构、公司首要事项的决议带来影响。

　　更紧迫的是，如若迎阿BOSS直聘如今在公众心中的形象来看，如斯反常壮胆的增发可能有着更深头绪的探讨。

　　“费钱了，照旧找不到责任”

　　商酌BOSS直聘增发到底为了什么之前，先来望望其是怎样获利的。

　　2024年财报高慢，BOSS直聘面向企业主的线上招聘服务收入为72.7亿元，占总收入的98.8%，2025年一季度，该比例进一步擢升至98.9%。这一年，BOSS直聘的付费企业用户量高达610万，同比增长17.3%。

　　浮浅来说，企业主是BOSS直聘的主要收入开始，尤其所以中小企业主为守旧。2024年，尽管BOSS直聘的中微型客户年付费在5万元以下，但累计孝敬了55亿元营收、占总营收的74.8%。

　　中小企业主景观付费，是因为BOSS直聘玄妙切中了其痛处——招聘预算低、招引力不足大型企业。

　　BOSS直聘推出了VIP账号、竞招职位、曝光刷新卡等付费服务或说念具。据汇集搜索，BOSS直聘一个企业端账号的收费是4800元，每发布一条职位信息的用度是5元；每个账号只可发布5个竞招岗亭（热度高竞争强烈的岗亭），超出后每增多一个需支付158元。

　　但不同于其他平台动辄几万元的详细性年包，BOSS直聘的服务

　　不错按月购买，或只购买特定说念具，意味开花几百元也能赢得我方思要的服务，化解了中小企业预算低的困扰。

　　服务收费天然没问题，但有问题的是，在招聘阛阓狂躁逐年加深的布景下，BOSS直聘却在“强制收费”。据企业主涌现，在BOSS直聘上发布首个职位是免费的，但不付费就看不到求职者的竣工简历，这便没法与其商酌。

　　而况，屡屡变相加价。

　　早在2021年赴好意思上市前夜，BOSS直聘就被指“通过松开原功能的使用体验，诱导用户使用付费功能”。据夙昔的报说念，平台原有的重要词搜索功能被下线，HR只可通过信息流推选筛选简历，但由于推选算法精确度低，激发用户吐槽：“看IOS开拓的职位，推选一堆Android开拓的同学来。”“我要招全职，却全给我推大二、大三的在校生。”

　　另有HR网友则暗示，BOSS直聘的套餐用度也不透明，“客岁咱们公司的账号年费是1.2万元，本年却要1.6万元”。金角财经用两个账号测试后发现，购买一样的招聘服务，A账号要付128元，B账号却要付198元；手机端的价钱为78元，电脑端则要128元。

　　比较不透明的加价，服务质地似乎莫得跟上。黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台上超8000条对于BOSS直聘的内容中，不乏波及“招聘无效”“数据响应缺失”“下架后的说念具不退款”“正规招聘却遭锁定”等表述。

　　骨子上，BOSS直聘不啻赚企业主的钱，还赚求职者的钱。

　　BOSS直聘客户端高慢，其提供给了求职者的VIP套餐，有68元/30天、98元/60天两种价钱，包含竞争力分析、AI润色简历、专属简历模板等服务。BOSS直聘另有孤苦出售的高端定制服务，如“30天求职助跑”服务，向10年以下责任教唆者收费2499元，10年以上责任教唆者则为3299元。

　　但不少求职者亦暗示，服务体验欠安，“费钱了照旧找不到责任”。

　　微博、抖音等社媒平台上，网友对BOSS直聘的描摹，不乏“搜索不精确”“打呼唤无东说念专揽”“乱推企业”等内容。

　　据《DT营业不雅察》统计，界限2024年6月18日，小红书的“BOSS直聘”的札记关系札记阅读量TOP10中，疏淡一半是抒发动怒情的，比如《BOSS直聘王人这样搞笑的吗》预估阅读量72.7万、《用BOSS直聘，错过了太多双休好责任》预估阅读量40万。

　　照理来说，企业招聘需求增多助推BOSS直聘增收，看似是经济复苏下责任契机变多的信号，但推行却好像变成了招东说念主和找责任王人更难了。

　　这就很耐东说念主寻味了。

　　成本好意思化

　　吐槽声浪的另一端，是越来越多东说念主离不开BOSS直聘。2024年，其全年月均活跃用户数达到5300万，同比增长25.3%。

　　最径直的原因藏在休闲率里。国度统计局5月20日公布的分年事组城镇访问休闲率数据高慢，4月不包含在校生的16-24岁劳能源休闲率为15.8%，尽管年内新低，但仍高于2024年同时1.1个百分点；不包含在校生的25-29岁、30-59岁劳能源休闲率鉴识录得7.1%、4.0%，与上年同时抓平。

　　办事越难，求职竞争就越强烈，就越容易为求职参预钞票，这样的大环境既培育了BOSS直聘这样的行业巨头，也引出了BOSS直聘作念到行业第一的杀手锏：一直对外宣传“匹配精确度高”“招聘杀青率高”等上风。

　　在2025年一季报中，BOSS直聘就提到基于DeepSeek-R1与自研的“南北阁”模子，给招聘者提供AI服务。该服务会笔据招聘者个性化的招聘条款智能匹配符合的候选东说念主，并给出推选事理。内测数据高慢，该功能灵验擢升了匹配精确度，使用该功能的招聘者杀青效果擢升了25%。

　　2022-2024年，BOSS直聘研发参预鉴识为11.83亿元、15.44亿元、18.16亿元，同比增幅均疏淡20%。

　　但这与前述阛阓的嗅觉并不一致，被招引购买BOSS直聘的服务后，仍没能高效精确地招到东说念主/找到责任，反而常常被诱导加购服务。

　　一边是办事率迟迟未见显着回暖，另一边是BOSS直聘却赚得盆满钵满，这不免激发外界对其付费服务质地的质疑。甚而有东说念主挂念，BOSS直聘是否在求职者与招聘方之间，悄然筑起了一说念信息壁垒，这恰正是不同业业中具有独揽上风企业的共同手法。

　　企业主与求职者，似乎王人处于磨灭种被迫情景——能弗成招到东说念主/找到责任，全看平台推不推简历。

　　BOSS直聘的营业得胜无用置疑，但这种得胜也激发了新的疑问：一家市值疏淡500亿的上市公司，究竟承担了几许与其体量相匹配的社会包袱？

　　说到这里，这次股票增发的宅心八成照旧不言自明。BOSS直聘正试图借助一场小比例的股票增发，开启一轮成本回馈下的品牌形象配置。

　　一方面，通过招引散户和原土机构投资者入场，让更多东说念主了解、招供其营业模式，并在共享事迹红利的经由中，趁势强化增长出路；另一方面，更紧迫的，八成是借此赢得投资者的认同，疏通更多正面声量，扭转在公论场上的负面压力。

　　毕竟，企业不错在成本阛阓讲出漂亮的故事，但真实难的是，是在数钱的技巧，别东说念主还景观替你饱读掌。

新浪声明：此音讯系转载悔改浪相助媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之指标，并不料味着赞同其不雅点或阐述其描摹。著述内容仅供参考，不组成投资忽视。投资者据此操作，风险自担。 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱裁剪：常福强 开yun体育网